O que aconteceu?
O Brasil, em 2025, vive um paradoxo: a economia vai bem, mas a política trava tudo. O PIB cresceu mais de 2%, a inflação está em 4% e a taxa Selic caiu para 9,5% ao ano. O governo conseguiu o primeiro superávit primário desde 2014 — 0,2% do PIB. Isso significa que o país gastou menos do que arrecadou, um feito raro. No entanto, a dívida pública ainda beira 80% do PIB e o mercado pede mais cortes.
No Congresso, o presidente Lula enfrenta um cenário difícil. O Centrão controla a Câmara e o Senado e exige cargos e verbas para aprovar projetos. A oposição, liderada pelo PL de Bolsonaro, obstrui pautas importantes, como a regulamentação da reforma tributária e a reforma administrativa. O resultado é um governo que precisa de coalizões cada vez maiores para governar.
Por que isso importa?
Equilíbrio fiscal não é só coisa de economista. Quando o governo gasta mais do que arrecada, a dívida cresce e o país pode quebrar — como vimos na Grécia ou na Argentina. O superávit de 2024 mostra que o Brasil está no caminho certo, mas ele é frágil. Depende de receitas altas e de não ceder a pressões populares em ano eleitoral.
Se o Congresso não aprovar as reformas, o país pode perder credibilidade internacional. Investidores fogem de países com regras fiscais fracas, o que derruba o valor do Real e aumenta o desemprego. Por outro lado, se as reformas avançarem, o Brasil pode crescer mais e gerar empregos de qualidade.
Contexto
O governo Lula aprovou em 2024 um novo arcabouço fiscal, que vincula o aumento dos gastos ao crescimento das receitas. Antes disso, havia um teto de gastos muito rígido, que foi flexibilizado. Na prática, o governo agora pode gastar mais se arrecadar mais, mas com limites.
A reforma tributária, aprovada em 2023, precisa agora de uma lei complementar para criar o IBS e a CBS. A alíquota proposta é de 26,5% — uma das mais altas do mundo. Setores como serviços e indústria querem reduções. Sem a regulamentação, o sistema atual — complexo e cheio de impostos cumulativos — continua valendo.
Já a reforma administrativa mexe com os servidores públicos. Lula prometeu enviar uma proposta focada em supersalários e flexibilidade de contratação. Mas os sindicatos, base do PT, já reagem contra qualquer mudança na estabilidade. Esse cabo de guerra pode paralisar o governo.
Minha análise
O Brasil está no fio da navalha. A economia até que vai bem, mas o ambiente político é um labirinto. O Centrão cobra caro para apoiar o governo, e a oposição prefere obstruir a negociar. Isso gera um custo altíssimo para o país, que precisa de reformas urgentes.
Na minha opinião, o governo Lula precisa de um choque de credibilidade. Mostrar que não vai gastar mais do que pode e que vai aprovar as reformas com ou sem o Centrão. Se continuar cedendo a pressões, o superávit pode virar déficit novamente e a confiança do mercado vai embora.
Para o cidadão comum, isso tudo parece distante, mas não é. Impostos altos, inflação e juros afetam o bolso todo dia. A regulamentação da reforma tributária pode simplificar a vida e baratear produtos. Já a reforma administrativa pode melhorar serviços públicos. O que falta é vontade política real.
O que esperar?
O segundo semestre de 2025 será decisivo. O governo precisa aprovar a regulamentação tributária até o final do ano, senão perde o prazo. A reforma administrativa deve ser enviada, mas sua tramitação será longa e cheia de embates.
Se o arcabouço fiscal se mantiver e as reformas andarem, o Brasil pode colher frutos: mais investimentos, crescimento sustentável e juros mais baixos. Caso contrário, voltamos ao cenário de instabilidade que já conhecemos. O mercado está de olho — e o eleitor também.
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